也點唱 MJ – Heal The World

這是我最喜歡的一首 Michael Jackson 歌曲，太感動，每次聽都流淚，沒法唱。 (留意歌詞)

假設是牛市的假設

如果已經是牛市 …… (噢…我認錯…已經承認是牛市了…危險)，雖然牛市中仍有無數調整，但是否要先出貨等調整才買貨，要等甚麼位才買，還是一個難搞的課題。

首先，我認為今次升了3個月來，大部分散戶仍是大把現金在手，甚至基金也是，大家都是想等回調才買，結果買不到多少，在洐生工具見到一直做淡，已經看到是甚麼情緒。

那些在萬一點開始買上來的大戶，是否要把貨大手拋出來，把股市壓到很低，讓散戶可以買到平貨，相信大戶本身也不易決定，因為大戶也不是只一伙人的，隨時被行家暗算。

如果沒有意料之外的壞消息，大家都會惜貨不肯賤賣，一見便宜便買，這不會跌得深；如果跌得深，一定有大件事，令大家有平貨也不敢買。小弟近來的估計都是看萬五至萬六，約從高位20%的跌幅或者大概是升幅的一半，其實也不很有信心。

聽電台說瑞銀出了個報告，認為7月8月會調整，但不會低於16000，這是頗持平的報告。(大行報告中我認為最奸詐的是高盛，其餘的很多可參考。)

如果新的長期升浪真的開始，拿長線對數圖劃一劃，3年後可以到4萬以上 (自己不妨試劃一下)，不是誇張，因為股市計長期是以百分比來升的。

美國經濟不會好 (但也應不會再大死)，香港的經濟也會邊緣化，但大陸會向好，而港股已經是反映大陸經濟的。

那麼預期由現時調整3000點的波幅，是否值得清倉等調整再買，就要看各自的性格、目標、買賣技巧、資金來源等等情況而定了。大市調整，個別股票也會有不同走勢，也要個別看。

我們會發現，由有股票開始，每一浪的低位高位總是向上移，為什麼呢？我想到一個簡單理由：貨幣總是在增加 …… 即是通漲。

或者計入通漲，其實股市不是升了很多，但如果不買股票，將來面包也買不起。

各個市場現時趨勢

無聊看一下各市場日線圖，看到如下趨勢：

跌勢形成：道指，英國，法國，德國，俄國，能源，CRB商品

可能見頂但未確認：S&P，印度，台灣，貴金屬

升勢未破壞：大陸A股，港股，日股

歐洲問題多多是最弱，由於對經濟復蘇有懷疑亦令能源商品弱，俄國股市以能源股為主導，所以亦弱。

但市場資金仍是太多，仍留戀股市未肯走，所以亞太區股市仍想升。

本人個人意願是想股市跌，因為我仍有很多現金未投資，所以希望阿爺查一查四萬億是否流了去炒股炒樓，希望美國的公司債信用卡車按爆一爆，希望白藍黑警告一下通漲來要加息之類，嚇個市落去。希望港股近3日硬抽上來是為了粉飾半年結、為了高位開下月期指淡倉。

希望會不會成真，會不會在7月成真，不知道。到見到時便會知。

上證A股走勢

上證完全看不到見頂徵狀，連背馳訊號也沒有出現。短期到達通道頂及有點超買，估計調到平均線附近又再試上，直到不能再破頂為止。

又看牛熊分佈

看完後，我真是恐怕會用金融股和地產股再挾上去。

18500-18700 都有肥熊。19000以上沒有個別肥熊，但為數眾多。

笑談牛市與資金市

有朋友近來說現時是牛市柒期，這本來是對不合理的連續升市有點不服氣的戲論，但認真點來說，也完全有道理說得通。

從很長線的角度來說，例如從美國十九世紀末期計起，甚至從 (看大國崛起的印象中) 荷蘭的原始股票市場計起，世界股市一直都是一浪高於一浪，雖然中間經過很多大跌，各國國力幾番更替，但總體仍然是不斷有新高。從技術角度看，地球上根本沒有出現過熊市，只有牛市中的調整。 :D

所以小弟決定以後也不會談論熊市。 :p

近日又有朋友和專家對不合理的連續升市有點不服氣，標籤這是不健康的資金市。

我翻閱已故德國股神科斯托蘭尼的不朽名著 “一個投機者的告白”中譯本，看到一條不朽的公式：

貨幣 + 心理 = 趨勢

換個講法，資金就是股市升跌的兩大充分及必要的元素之其一，沒有資金就沒有股市，狡猾點說，股市從來都是資金市，Period。 =))

所以小弟決定以後也不會談論資金市是否健康。 :p

AUD 升勢尚未破壞

週線圖上就十分超買，令人總是覺得會調整，但在日線圖上的超買卻以橫行上落一個月差不多調整完成了，說不定會再抽上，試試上面的阻力在哪裏。至於週線圖的超買會不會調整？最終也會吧，但會是數週以後，亦不知是以大幅下跌來調整還是以橫行來調整。所以我沒有興趣估頂了。

閒話股票期權之七

本來期權系列已經寫完，但咀嚼完 “Come into my Trading Room” (6月初有介紹過)，作者對期權的討論有啟發，值得補充一下。
作者認為沽期權是“售賣不大可能實現的希望”，甚麼是不大可能實現的希望呢？甚麼人會買呢？很多人都期望趨勢突然逆轉、而自己能夠捕捉這些逆轉，這就是期權沽家要售賣的希望。事實上趨勢很少突然逆轉，每次轉勢都花很長時間去醞釀。
以往自己和很多人都是以賭波幅 (估算在某時間內不可能升跌某一幅度) 的心態去沽權，發覺是錯了，事實上股市最難估的就是時間和波幅，即是我們在做最難的事，卻以為自己有 edge。
同時作者提醒期權沽家不要以為時間值可以作為看錯市的 buffer，一定要預設認錯止蝕的條件，發現站錯邊一定要止蝕。
另一方面，期權買家的最佳策略，作者認為就是吃掉那些賭波幅的沽家，用可以輸掉的小錢，順著趨勢買入看似很遙遠的行使價，賭趨勢突然加速，令遙遠的目標變成接近，用小本搏大利。
趨勢很少突然逆轉，卻常常突然加速，順勢是致勝之道。無論玩期權、炒期指、買正股，都應以順勢為本。
再次推介這本書，作者是有三十多年實戰經驗的炒家，亦是“炒家治療師”，接觸成功或失敗的炒家無數，他提出的方法和建議，很值得希望“Trading for a Living” 的人學習。

只有美股弱勢明顯

港股仍然未確認跌勢，只在邊沿，如果未來兩日再跌，可以確認，如果升回上去，可以繼續升市。

美元反彈中途夭折，後市難猜。

俄國股市見到弱勢，但印度股市則仍在待變邊沿。商品CRB指數從高位回了一成多後在支持位撐住，走勢亦待變。

最強就是大陸A股了，上升趨勢依然十分完整。

從基本因素上，可以理解。美國經濟是最差，大陸仍很強勁，香港股市大部分是反映大陸經濟，其餘不同市場都有不同需求和週期。

就算要調整，暫時不會猜測港股會調整很深，無論是調整升幅一半，或者是由高位落兩成，都是15000-16000左右，不過到時還是看走勢才會決定進場時間。如果繼續插，應該是出現一些新的意想不到的壞狀況，令大家有平貨也不敢買。

恆生指數成分一瞥

看最近的數據，前列十五隻成分股佔了 73%，#5和 + #941 佔了 25%，但影響比以前縮減了。中資金融 (銀行+保險) 已經佔了超過25%，由於它們通常一起升降，影響力十分鉅大。石油和資源佔超過一成，其餘與本地經濟關係密切的只佔兩成多一點，估計將來仍會縮減。

這樣可以看，由於恆指主要是反映大陸經濟，而若大陸還是增長期的話，恆指的高處不可估量，而本港經濟可以不理。

快高長大的牛仔

轉眼間，牛證的街貨量已經超越熊證，特別是個別股票的情況，何時是屠牛日呢？

S&P幾乎certified

美股開了一小時，言之過早，但只要今晚不會由跌轉升兼大升，只要收在20MA之下，下跌之勢也可成立。

AUD接近certified

已經很接近確認短期見頂，如果跌穿小雙頂的頸線便會確認，但現時看機會很大。

使用 WM 一個月印象

轉用 Asus P320 已經超過一個月，它的缺點大致已適應。例如聽筒太細聲，是以前的 NOKIA 較得太大聲習慣了，現在又可以習慣細聲一點；沒有實體鍵盤不很好，在使用各大機構的IVRS客服時不很方便，但也可以用；操作反應慢一點，也是可以適應。

也有優點令我繼續用。通訊錄較完善，搜尋功能較好，又和原本在PDA上的和GOOGLE整合了；內置的 call filter 功能 — 不知是 WM6.1內置還是ASUS贈送的 — 有我需要的 “隔絕沒有來電顯示” 功能，清靜了很多；打電話接通後有震動提示，在等對方接電話時輕鬆很多。

PDA那一邊，這是一部最慢最低級的，也不預備會用太多東西。多媒體方面很少用，最多是坐長途汽車時聽一下電台或上課錄音，時間很快過，相機、播片極少用；整合的GPS是方便的，轉用了較有效率的 NoniGPSplot，速度沒問題了 (以前的GPSTuner則不堪使用)；其實除了基本的PDA功能，最常用的功能是電子書，除了MON太細，也沒有不妥，下次會買個新款大MON的了。

上網功能很少試，我仍未申請GPRS服務，只在大陸試過，可以用到 i-access 的手機版，2.6”MON也沒有甚麼其他事可以做，約滿後會加入GPRS用一下GOOGLE手機版，和試一試用手機讓EPC上網。

一直聽說 WM 很不穩定很易掛，我這部華記又沒有這回事，可以一星期不重開沒問題，可能只是個別廠商的 hardware/firmware 的問題，例如 LG KS-20 就很出名會掛 (放在桌上不用也掛)，屬於電腦領域的產品，還是信賴軟體開發能力較強的廠商好。

估頂的要認錯

昨晚美股好像是假突破，先升破多天窄幅範圍的頂幾十點，但後勁不繼，收市跌回原來的範圍，但也算是升30點。今晚如何走，我斷估多數跌，但估來無謂。

今日港股比美股強，升破了之前的頂位，殺了19000大熊。無論是陰謀論好、賴地硬好、甚麼都好，總之之前認為見了頂的，肯定就是錯了，要認才是君子。

下午受大陸影響急回，又變成假突破，陰陽燭圖是難看，但今日終究仍是升市，上升趨勢仍未完。

指標出現見頂徵象，保守者可以先平好倉，但不是開淡倉的時機，觀望是較好。下星期一如果是跌市，應該會出現MACD-H三背馳，對淡友來說是精神支持。

後市多數再回一些，但能否連續收在支持位之下，令下跌趨勢成形，到時才知，下星期支持線會升到 18000 左右了。

做先知很有成功感，但失敗者眾，假先知更多。做趨勢追隨者，蝕頭蝕尾，賺中間最肥一截，沒面子有銀子。我想做後者了。

 

補充一下外匯，澳元和英鎊很強，令美元反彈受阻，澳元早幾天急促回調到 22EMA支持便回升了，看似是上升中的正常調整，暫時不宜沽空。

未有見頂證據

港股急促回調到上升通道底和接近平均線的地方，又再急升，平均線組合仍然整齊上升，表示升勢未完。淡友仍需忍耐。必須跌穿紅線幾天而且紅線轉向下，才敢認為升勢完結。

美元未完

在一片看淡看死定聲中，美元觸底反彈了。

升市不估頂，隨意用跌幅一半兼是密集區去做目標價，84左右，多除少補。

一組工整的升浪 (走完?)

本以為升得很癲，印個圖出來畫線，又不是很癲，整個升浪有紋有路，可以拿來做教科書。

現時第一個見頂訊號出現，是 MACD Histogram 熊背馳。亦可以看作是到了通道頂要調整。趨勢仍是向上，調整會先試平均線或通道底，看看會不會急跌破，或者是高位再反覆，一個趨勢要逆轉很多時要花一些時間，要看到平均線轉向下我才敢確認是轉了勢。

個別成分股方面，#5、內銀、石油已經出現熊背馳訊號，#941、#2628則未有。兩隻公用電力股則有見底回升的形態。

如果真是見頂的話，會不會已經走完我一直以為的熊市 B 浪反彈 ? 看樣子也有點似，各個子浪也很清晰，也幾乎是教材。  :D

一個策略決定

小弟初學炒股，是學技術分析，租了一個盤後分析系統，每晚花兩小時，看超過100張圖。其實那時成績也不錯。

後來知道的東西多了，甚麼也想學，基本分析也看了一大堆，以為有幫助。財經演員行業興盛後，每天看和聽評論的時間也花很多了。

結果就是大混亂。在學了多個門派的招式後，遇敵時常常不知如何出招。大家見我好像懂的不少，寫的預測也不錯，但自己的操作就很亂，常常被周圍的雜音干擾，近年的成績實在不好。

其實亦發現自己的精力不繼，難以消化各方而來的資訊。

所以現在做一個決定，回到十年前，純以技術分析行事，同時以做一個追隨趨勢的炒家為主。我堅信萬種行情歸於市，看圖好過看新聞。

介紹一本 trading 書

以前介紹過一本好書 “Trading for a Living” 和它提倡的 Triple Screening Method，作者 Dr. Elder Alexander 在 9年後有本新書 “Come into my Trading Room”，看了一部分後覺得值得看。
有一本電子書PDF在這裏：
按這下載 (2011-11-04 更新了連結)

只能尊重市場

股市以一浪高於一浪的走勢發展，今天重鎊股 5、941、2628、1398、857 都升破近期阻力，此外很多二線股也有同樣走勢，故此尊重市場的話，不應該猜測何時見頂，只能待見到出現一浪低於一浪的走勢，連續跌破幾個支持位後，才認為見頂。

看升的理由是資金充裕和恐懼通漲，看淡的理由是經濟仍然很差和仍有未拆的炸彈，兩者都有理由，不能說是假，只能尊重市場。害怕急回時走避不及的話，只好站在一旁看戲了。