喜愛自由、自然、自在。

2011-12-15

太平洋垃圾帶對海洋生物的衝擊

2011-12-03

閱"賭客信條"

昨天因等人在書店打書釘, 發現一本書名有趣的"賭客信條", 隨手翻開中間某頁開始看, 就一直看下去了, 並希望要等的人不要太快到達.
回家後上網試找電子書, 給我找到. 又繼續看.
很少人會自認"賭客", 但每個人生命中都要不斷為未來不可確知的事當下作出決定, 這涉及或然率的估算, 雖然我們在中學數學課都學過或然率和期望值的計算, 應該可以經常作出理性的、計算的決定, 然則研究發現人們在做決定時, 往往不那麼符合理性和計算.
行為經濟學就是解釋這種不理性行為的學說, 對傳統經濟學沖激很大, 其中一位創立人在2002年拿了諾貝爾經濟學獎.
此書是行為經濟學的通俗讀物. 以賭局作例子解釋各種心理現象, 故名.
閱此書, 當會對自己的行為有更深的了解, 亦會對其他人的行為有所了解, 而因為市場是由人們組成, 所以亦應會對市場現象增加了解. 故推薦.

2011-12-02

聽到一個期權故事

本星期 "e-線金融網" 有一集錢志健做嘉賓,  主要講述對沖基金界今年業績,  錢先生談及了一個年青讀者來信講述的親身故事.  是這樣的:

這位年青人有十萬本金,  向財務公司借了40萬,  共50萬開倉,  辭了工全職炒賣,  主要做期權策略, 在8月前,  兩年多間變成290萬,  8月風暴後,  又跌至只得 100萬,  他驚醒了,  重新找到工作.

這故事有兩個教育意義.

1/  年青人應該腳踏實地,  不要夢想炒賣致富,  特別是用借回來的錢炒賣,  是非常非常危險.

2/  這位年青人其實跑贏所有基金經理,  "大敗"後仍有100%資產回報和500%資本回報,  同時期多數基金 - 包括對沖基金 - 打和算是很好,  很多人資產是下跌了一半.  所以他用的策略應該要學.

據錢先生說,  這位年青人主要用"鐵兀鷹"策略,  今次大輸是因為把4隻腳拉得太闊.

小弟解話:  鐵兀鷹 (Condor) 就是兩邊都沽出一組跨價期權 (Spread),  一套共四張單,  沽近買遠,  賺取時間值的差額,  是贏有限輸亦有限的策略.  買賣兩張的間隔,  決定了賺多少和可能輸多少.