轉貼: 梁小鷹5月文章

5月港股好淡爭持

恒生指數在4月屬於先升後跌，由月初的21391點起步、4月12日最高升到22389點，之後在眾好友一致看好聲中反覆回落到期指結算日最低的20763點，4月最後一個交易日反彈以21108點收市。比上月下跌131點，下跌幅度0.6％。

各分類指數中地產下跌最多，比上月下跌7.21％，其次為紅籌下跌2.56％，公用和國企下跌1.74％和1.75％，金融下跌最少，只下跌0.06％。

筆者4月港股走勢預測可以講是十分準確，認為恒指在4月作b浪上升，在22000至23000點就有阻力，恒指果然上升到22389點就乏力，反覆下跌到20763點，一共下跌1626點，和高點比較下跌幅度達7.26％，一些地產股如長實（001）、新地（016）下跌幅度在10％之上。但恒指和上月比較下跌幅度十分小，只有0.6％，究竟5月港股走勢會是怎樣呢？

風景為何那邊獨好？

道指在2007年10月創歷史高峰14198點之後，下跌到11634點是（a）浪，反彈到13132點（b）浪，再下跌到2009年3月低點 6470點是（c）浪，在這歷時一年半的熊市中一共下跌7728點，下跌幅度達54.43％，之後反覆上升，很明顯是5浪形式。即由6470點上升到 8878點是1浪，下跌到8087點是2浪，上升到10724點是3浪，下跌到9835點是4浪，最近升上11258點是5浪，由6470點升上 11258點歷時十四個月，一共上升4788點，與低點比較上升幅度是74％，剛好是反彈熊市跌幅的0.6195【圖1】。

再看上證指數，2007年10月由歷史高峰6124點下跌到2008年10月的1665點，歷時十二個月，一共下跌4459點，下跌幅度達72.82％，之後反彈到2009年8月高點3478點，歷時九個月，一共上升1813點，與低點比較上升了一點○八倍，與熊市的跌幅比較反彈了0.406。

比較道指和上證，究竟什麼原因會使到道指在熊市時跌幅比上證小，反彈時又比上證多？在香港有一名波浪大師，幾年來不停鼓吹看淡，說美國因為欠下天文數字的外債已經瀕臨破產，不停唱淡說道指下跌目標是4000點。

至於中國，因為經濟每年有8％以上的增長，所以上證上升的目標是30000點。然而根據這位大師的建議去沽道指買上證，好容易輸精光，「好易光」大師究竟錯在什麼地方【圖2】？

港股乏力難免一跌

筆者好早以前就發現，這世界充滿荒謬。最明顯的例子是若有人私印鈔票，最高懲罰是死刑；但央行可以大印特印鈔票流出市面，卻沒有人反對。譬如中國利用廉價勞動力（其實是剝削民工）賺取大量外滙，人民幣理應升值，但偏偏就是不升值，於是造成內地樓價飛漲，經濟愈顯繁榮，民工愈感痛苦。

根據波浪理論，道指反彈跌幅的0.618，將會出現調整，估計要回落一段日子，所謂「五窮六絕」，之後恢復升勢，有可能在一年之內再創歷史新高。上證反彈上3478點可能是熊二走完，已開始尋底之旅，當然亦有可能是熊二未完，可以升上3500點，但之後仍要下跌。

恒生指數在2007年10月升上31958點歷史高峰，之後下跌到20573點是（a）浪，反彈上26387點是（b）浪，再大跌到2008年10 月低點10676點是（c）浪，合起來稱為熊市一期。之後反彈由10676點升到15781點是（a）浪，再跌到11344點是（b）浪，之後反覆升上 23100點是（c）浪，可以稱為熊市二期，目前是熊市三期下跌，其中（a）浪由23100點下跌到19423點是（a），彈上22389點是（b）浪，目前是（c）浪下跌，目標看19500點，如19500點失守，有可能跌到17500點，而17500點也是去年7月的低位，也是筆者當時呼籲大家7月若有下跌是買入良機【圖3】。

另一個數浪方式是屬於看好的，即由2010年2月低點19423點升上20684點是1浪，跌回19874點是2浪，升上21440點是3浪，再跌到 20659點是4浪，再升上22389點是5浪，合起來是⑤浪中的（1）浪，而4月的低點是20763點是（2）浪的a浪，目前反彈是b浪，估計b浪不能升越21750點；之後是c浪再跌考驗20700點支持。如果守住20700點之後是（3）浪上升。但這是6月之後的事。

無論看好或看淡後市，港股5月屬於好淡爭持的月份，每當上升時不會一帆風順，但如果下跌又會遇好友逢低吸納而跌不下去。預測恒指在5月的波幅是21750和20050點。是否如此，真的假不了、假的真不了，大家可以一面在股市高沽低買，一面看香港政客的表演。

 

轉貼: 梁小鷹4月文章

小弟遲了很多, 但小鷹老師今期一針見血、大快人心, 不得不推:

梁小鷹

港股4月作（b）浪反彈

3 月恒生指數走勢十分飄忽。月初升越頭肩底的頸線20750點，市場大都看好，以為大市一定會有令人驚喜的升幅，但每次上升約500點，馬上就大幅回落，到 3月18日最高只升到21440點即乏力上升，到3月25日最低回到20659點，到好友幾乎失望時，大市又升上21451點，最後以21239點收市，比2月上升630點，升幅是3.05％。各分類指數中，國企上升7.39％，跑贏大市，地產和公用上升逾6％；金融和工商上升不到3％；紅籌比上月只升 1.03％，表現較差。

究竟什麼原因使到股市表現乏善可陳？香港回歸以來，無論政治和經濟都存在深層次矛盾。其中，貧富懸殊、官商勾結，又因為政府官員的怠慢，使政改原地踏步，連時間表都無法達到共識，由一個沒有市民認受性的政府管治的香港已失去往日光輝。其實，香港所有深層次矛盾是源於中央、中央的官員。

在香港拉一派打一派，挑起內鬥，香港的既得利益者一方面對中央拚命擦鞋，另一方面對不同政見者大扣帽子，香港的高官一個個是「佔着茅坑不拉屎」。曾特首更民望日低。

本港喪失核心價值

中國習慣了一言堂、家長制，所有權力由上欽准這種情況在可見的將來不會改變。香港的深層次矛盾非但不會解決，更收緊言論，並且準備箝制思想，向獨裁者以為可以乞求到民主的人是天真和幼稚，五區公投是明知不可為而為，但注定是悲劇。因為溫家寶說：「人民幣不會在壓力下升值。」香港人爭民主，中央也不會在壓力下放權。

有人害怕香港會被邊緣化，他們主張融入大陸，接受大陸的價值觀，急急忙忙通過大花600億元去建高鐵。其實，香港本身就是地處大陸的邊緣，若是想融入大陸只會成為二流城市，邊緣其實根本不可怕，大陸沿海城市都比內地開放和富有，香港的價值就是具有大陸所沒有的自由、民主和法制。如今香港的核心價值被官員塗改甚至閹割，香港陽痿了，已經無法雄起。政壇的小丑，在幕後主子指揮下跳出來盡情表演。有如香港文革重演……

接近二萬三減持

既然香港深層次矛盾無法解決。香港的經濟只能每下愈況。恒生指數在4月是（b）浪反彈，之後將會有（c）浪下跌。具體波浪劃分為，恒指2007年10月高峰，下跌到20573點是（a）浪，反彈升上26387點是（b）浪，再下跌到2008年10月低點10676點是（c）浪，合起來是高一級ⓐ浪，即熊市一期。由10676點升上15181點是（a），再跌到11344點是（b）浪，最後反覆上升2009年11月高點23100點是（c）浪，合起來是高一級ⓑ浪，即熊市二期。再由23100點下跌到21002點是a浪，反彈到22672點是b浪，再跌到19423點是c浪，合起來是高一級（a）浪，目前是（b）浪反彈【圖一】。

從恒指日線圖看，（b）浪的反彈仍未走完。由19423點上升到21440點是a浪，下跌到20659點是b浪，目前是c浪上升，在22000點和23000點都有阻力，事前無法估計會升到哪裏才轉向，投資策略是升近22000點和23000點減持，而不應買入藍籌股【圖二】。

股市發展到熊二將完，會出現牛市重臨的迹象；另外，冷門股成為熱炒對象，一些三、四線股大幅飆升，一時間有如禾雀亂飛，投資者追逐着熱炒股不亦樂乎；然而，冷靜的投資者已經部署撤離股市，保守住熊二反彈獲得的利潤，藍籌股停滯不前可能會長達二至三個月，最後大戶完成了派發，股市會趁着壞消息大幅推低，貪勝不知輸的散戶多在高價區受綁，環球經濟完全有再次衰退危機，誇談大國崛起的中國面對西南地區大旱完全束手無策。

當各國政要聯手，要求人民幣升值時，估計一年內人民幣將升值10％，即到時100港元可兌換80元人民幣，當人民幣升值時，中國的貧富懸殊將更加嚴重。到時中國在民怨的火山口，2010年是矛盾激化的一年，投資者對這點要有充分認識。

轉貼: 梁小鷹 3月

梁小鷹 2010年3月8日

港股3月走勢飄忽 升越21000可入貨恒生指數在2月頭幾天仍保持升勢，到2月3日最高升上20780點就上升乏力。2月5日突然大跌676點，究其原因原來是歐洲五國信貸危機引發環球小型股災。散戶意興闌珊決定清貨過年時，恒指2月9日在19423點止跌回升，到春節假後港股開紅盤，最高升上20684點。在股民額手稱慶「恭喜發財」時，恒指卻連跌二日，2月19日最低19894點。在散戶被折騰得心灰意冷之時，股市又恢復上升。2月恒指最後以20609點收市，比1月上升467點，升幅 2.32%，各分類指數中以地產和紅籌上升最多，分別上升7.78%和4.75%，公用升1.87%，而國企、金融和工商上升幅度不到1%。 股市走勢如「虎蹤難覓」 近日股市如天氣一樣時冷時熱，變化之大和急，使散戶頭暈轉向。散戶在輸錢之後，都怪股市大戶興風作浪。究竟這可惡的大戶是誰呢？ 筆者認為，股市的升跌是由眾多因素主宰，由眾多因素的合力推動股市的升跌，單從一個角度去看問題是無法得到要領的。 在眾多因素中，最重要的是經濟景氣。經濟景氣的起落呈現周期循環，最常見的周期是十八年、九年和四年半。最近的循環周期由2003年恒指低點8332點計起，用了約四年半時間在2007年10月升上最高峰31958點之後回落，估計也要用四年半時間，即在2011年會出現一個循環低點。2010年是虎年，今年的股市開市就給人一種虎蹤難測的感覺；去年屬於牛市，股市全面上升，用牛氣沖天形容也十分貼切。今年散戶在市場打滾，想賺錢好似「與虎謀皮」一樣艱難。 在香港聲稱強政勵治的曾特首，幾年來是狐假虎威、雷聲大雨點小，香港一些人漠視民意，打壓異己，亂扣帽子，強行通過一些不合情理的方案，簡直是為虎作倀。如今香港萎靡不振，什麼時候再次雄起，作為香港人引以為傲的「香港精神」，不單表現在運動會上那種敢於拚搏，而是在颱風下百萬市民上街遊行支援北京愛國學生民主運動，是五十萬人上街示威大呼董建華落台，以及每年6月4日維園的萬點燭光。 今年是虎年，香港人不要再為無奈而垂頭喪氣，願大家活得龍精虎猛，行動虎虎生威。 技術分析擅長波動市獲利 去年恒指由3月低點11344點，上升到11月高點23100點，一共上升11756點，是低點的一點零三倍，如此大升幅歷史少見。今年恒指要再升上去有一定困難，股市中只有少量股票能升越2007年10月高峰，多數股票只反彈約一半就乏力上升，只有小部分股票牛市重臨，多數股票只能看成是反彈。如果良莠不分去作投資，以為虎年股市各類股票會「雞犬升天」是過於樂觀。如果說目前是熊市二期反彈完，現在是熊市三期下跌雖然有這個可能，但時機卻很難掌握。在這陰晴難判的階段，技術分析將大派用場。筆者在理大教授的「一百五十個入市觸發點」必能幫助大家判斷走勢和揀取跑贏大市的股票。 研究波浪理論，首先要將波浪符號定下一明確的標準：就是凡波浪不重疊者用12345數目字表示，凡是波浪重叠者用abcde英文字母表示。 大家從恒指周線圖可以很明確看到，恒指由高峰31958點跌到10676低點是三段浪形態，即由31958點跌到20573點是ⓐ浪，反彈到26387點是ⓑ浪，再跌到10676點是ⓒ浪，合起來是高一級A浪，也就是世人所說的熊市第一期。之後由10676點上升也是三段浪形態，即ⓐ浪由10676點上升到15781點、再跌到11344點是ⓑ浪，目前是ⓒ浪上升，到現在仍未證明ⓒ浪走完，有波浪大師在2009年不停看淡，已輸了上萬點才改口看好。當改看好時，恒指沒升多少就大幅回掉了【圖一】。 再看恒指日線圖，由11344點上升至15956點是（1）浪，回到14458點是（2）浪，由14458上升到23100點是（3）浪，這三浪由五段推動浪組成，即1浪19162點、2浪17186點、3浪21197點、4浪跌到19426點、5浪波浪重疊成斜線三角形abcde組成，波浪結構十分緊湊和完美。而（4）浪由abc浪組成有可能在19461點走完，現在開始（5）浪上升，目標是23000點以上，有可能升到26000點【圖二】。 21000點好淡分界 不過，如恒指未能升上23000點即回落，就會是失敗（5）浪或者是（4）浪仍未走完，到時再作分析。 3月港股不會是單邊跌市，也不是單邊升市，思想單純的散戶和好走極端的波浪信徒都會被市勢左一巴右一巴，打到迷失方向。3月股市最有可能的是波動市，即股市走勢不會明朗，常常當眾人看好時即大幅下跌，眾人看淡時又大幅上升，所以成功的投資策略是股市大升要平好倉，大跌時分段吸納。預測恒指上升在21000 點已有阻力，升越之後可以再升多1000點，20000點不易跌破，接近20000點可以吸納。好淡分界是21000點，升越宜買，不能升越宜逢高沽空。

轉貼: 梁小鷹 2010年2月

小鷹老師可能也吃"河蟹"吃厭了,  有點"勞嘈".   :D

梁小鷹 2010年2月4日

梁小鷹 2月港股繼續調整今年1月有點與2009年1月相似，很多人都說1月效應，說恒指應上升，但到月底各分類指數全部報跌，而且跌幅也不算小。恒指比2009年12月收市大跌 1751點，下跌幅度達8％。而於2009年上升幅度較大的國企和地產指數，在1月分別大跌10.13％和12.77％，簡直可以說是小型股災。 內地通脹未必受控 金融指數下跌9.01％、工商指數下跌5.85％、紅籌指數下跌4.53％、公用指數下跌3.37％，市場再一次證明一條真理：「所謂預測不過是預測罷了。」我們的行政長官經常向我們描繪香港美好的將來。大花香港市民的血汗錢，建米老鼠公園、西鐵、馬鐵、西部高速公路，建成之後和願望相差很遠，交通的流量只有設計中的三成，而米老鼠公園每年要虧損10幾億元。等到上海同樣的公園落成，大家想一下到時將怎樣？ 2010年1月13日，筆者在理工大學舉行「走勢研討會」，可以用全場爆滿、座無虛席來形容，很多人都關心內地的經濟形勢，譬如是否退市、人民幣升值幾多、會否通脹、內房股有沒有投資價值等問題。 筆者認為，不要對中國問題作出預測，因為中國有一套和外面世界不同的處事規則。人民幣不會在外來壓力下升值。除非中國自願讓人民幣升值。無論世界發生金融海嘯或保護主義抵制國貨，中國完全可以保持經濟每年增長8％，但筆者相信，通脹是由市場決定的，政府控制不了。 有專家研究中港兩地租金和樓價時指出，香港的樓價等於三十年的租金總和，而內地的樓價等於四十年的租金總和，於是結論是香港值得投資買樓，內地適合租樓。這專家分析屬於表面，看不到深層次矛盾。問題的核心是人民不相信官方可以打壓樓價，也不相信紙幣……香港的樓價並不便宜，用15000元在香港只能買到一方呎的樓面，在內地可以買到一方米。內地樓價仍有很大的上升空間，內地不是說要超越香港嗎？這樓價包含在內，勸人買樓的經紀說：「今天的香港是明天的上海」。 經濟數據是無法準確測度的，這是專家的事，人民不重視政府的工作報告，因為裏面太多水分。不過，有一點可以肯定的就是「中國是一個超級穩定體」。中國歷代的統治者都很有辦法，控制言論和控制思想，只要把言論入罪，就不會有反對的聲音。剷除異己十分容易，只要說他謀反就可以了。大家知道岳飛和袁崇煥就是以謀反罪殺頭的。 投資市場常使人大跌眼鏡 中國每個朝代都有農民起義，當成功推翻暴政之後，自己做了皇帝又去壓迫人民。用魯迅的話是：「中國地大物博，人口眾多，用這麼多材料，演來演去都是輪迴戲。」總而言之，中國政治是超級穩定體，但通脹未必能夠控制。 投資者關心的第二個問題是，政府會否退市？熱錢離開怎麼辦？經濟是否有雙底危機？很多人都想有先知出來為他解答投資上的疑難，但市場走勢是屬於有規律而沒有定論的。討論目前經濟有沒有雙底危機，正如在2009年市場爭論目前是牛市還是熊市一樣，屬於毫無意義的「牙骹戰」。資金流進流出，股市漲了又跌，要發生時總要發生，所謂「天要下雨娘要嫁人」，由不得你作主。 2010年1月港股居高不下。根據波浪思維，若升幅升越徘徊區就要回落。事實上，恒指於1月最高只升上22672點就乏力上升，看好的波浪形態根本不能成立。所以筆者在1月已把恒指的波浪改為較淡的形式，即是認為恒指由10676點開始的反彈a浪已經在23100點走完，具體波浪劃分為由10676點升上15781點是（a）浪，回落到11344點是（b）浪，由11344點反覆升上23100點是（c）浪，（c）浪由五段浪組成，其中1浪是15977點、2浪是14458點、3浪是21930點、4浪是20305點、5浪在23100點結束。目前走勢應屬於調整浪的b浪，其中a浪下跌到21002點，b浪反彈只到22672點，而c浪在20000點至19500點會走完。此三段浪組成高一級的（a）浪，之後開始（b）浪反彈，估計可以上升21000點或更高一點，但只要不能升越22000點即仍要回落，估計走勢受消息影響會十分飄忽，投資者在2010年獲利一定沒有 2009年容易。 調整浪維持一段時間 根據順勢操作口訣是：「上落市勿追，波動市勿亂，任憑風浪起，穩坐釣魚船。」筆者在理工大學的投資深造班於2月24日又成功開班了，有興趣人士可留意《信報》廣告報名參加。

梁小鷹10月文章

終於有好心人轉貼了，我又轉貼囉：

港股10月（4）浪調整
 
9月恒生指數在市場多數人看淡的情況下，只跌到9月2日的19426點就是全月的最低點，之後反覆上升，到9月17日升上21929點是全月的最高點，其後在21457點之上橫行五天，無力再創新高，於是回落。但欠下跌動力，最後9月恒指以20955點收市，比上月上升1231點，升幅6.24％。

心路歷程「苦集滅道」

筆者看港股在9月會調整，因為是波段順勢操作，建議短線沽倉在恒指19500至19100點宜先平倉。將21000點之上沽空的獲利了結，而後高再沽；而把恒指20000點看成是好淡分界，如果是反彈則不容易升越20000點，若是升越並企穩其上，就要反沽為買，這就是波段順勢操作的精髓。

在今年3月筆者看港股反覆下跌去尋找（5）浪之底。當時滙控（005）大幅下跌，筆者無法預知底在哪裏，但波段順勢操作指出：「所有沽空者在升越恒指 14000點時止蝕，而沽倉在恒指12000至11000點都可以分段獲利。」3月9日也就是滙控在一個交易日下跌10.5元，市值一天內蒸發四分一的那天，恒指最低是11344點，而期指當天最低是11325點，並沒有大幅低水。所以，將沽倉全部了結，恒指在3月底升上14000點之上時全線改看好。

在投資市場，當多數人包括所有專家在內一致看調整時，大市偏跌不下去，很多波浪大師、期權專家認為大市上升有限，於是沽空期指、沽空認購期權、買熊證……最後落得慘敗收場。

投資者在輸錢之後是否學懂要小心處理自己的持倉，不要聽信狂妄的自以為是「先知」專家的說話，正如羅文所唱：「知否世事常變，變幻原是永恒！」佛教教主釋迦牟尼放棄做太子出家，經過六年苦修，終於明白了「苦、集、滅、道」四聖諦。投資者的心路歷程大致都要經過「苦集滅道」。先是在投資市場嘗遍「苦」頭，於是立志求學，拜訪名師，希望「集」思廣益，找到成功之門。

順勢操作　必贏之「道」

有人用10多萬元報讀各種「萬元班」，發覺全無是處，在投資上仍然一敗塗地，於是信心幻「滅」，有的連老本都輸去，從此退出「缸湖」，只有很少有毅力和恒心的人，決定從失敗的經驗中吸取教訓，明白到順勢操作才是必贏之「道」。

筆者用波浪理論探討股市走勢，不停提醒自己不要墮入主觀和偏見的泥坑。深知遙遠的預測對處理眼前的投資毫無幫助，那些人語出驚人說：「幾年之後翻幾番」的預言，事後證明多是謊言。

筆者承認9月港股看調整是「睇錯市」。因為恒指在9月不但沒有下跌，反而上升1231點，升幅6.24％，各分類指數中以地產升幅最大、升9.04％，金融上升7.04％第二，國企上升5.14％。第三，其餘工商升4.69％，公用升3.75％，紅籌升1.3％，亦即全面上升；而10月港股走勢又會怎樣？

10月股市屬於季節性淡季。加上大閘蟹上市，投資者入市資金容易「被綁」。波浪理論看10月屬於4浪性質，即維持上落市局面，具體波浪劃分為：恒指由今年3月低點11345點上升到15977點是（1）浪，下跌到14458點是（2）浪。

（3）浪出現擴延浪，由14458點上升到19162點是1浪，下跌到17186點是2浪，再升上21197點是3浪，回到19426點是4浪，而5浪是 21930點，即（3）浪有可能在21930點見頂。（3）浪之a浪下跌到20305點，之後b浪反彈有可能升越21930點，但不會升得太多，就有c浪下跌，有可能跌破20305點。因為（4）浪是最不容易捉摸的浪段。

有人用一把間尺走天涯，說恒指由11345點延伸而上的支撑線，在20305點時跌破了，於是看淡後市，有人說②浪調整會見17100點，也有人說會見9200點。

然而，事情不是那麼簡單，技術分析中圖表陷阱多不勝數。投資者應該緊記：多數人的看法是錯的，專家也不例外，有時反專家之道行之多數會贏。據統計，投資市場七成人輸錢；二成人打和；一成人贏錢，大家要細心思考不要站到輸家的行列。

升逾萬點始知牛市重臨

市場人士將250天移平線約等於50周線，升越看成是牛市，所以牛市早就開始，有人用十個月平均線正蓄勢升越16個月平均線，倘成為事實將是二十年內第五項買入訊號。由恒指11344點升上21929點，一共上升了10585點，才覺悟到牛市重臨，還好意思自稱為「大師」！

至於今次升市有人又會問頂在哪裏？這只能又用禪師將問題重複一次：「這次升市頂在哪裏？」就是答案。

梁小鷹 9 月

(轉載) (註: 看來梁老師本月會錯了)

港股8月初繼續7月的升勢，在8月4日恒指最高升上21196點即回落，在8月7日最低見20316點，到8月11日好友再發力但只升至21088 點，即無法再創新高，之後是在21000至20000點呈上落市橫行局面。到8月最後一個交易日跌破20000點大關，最低見19592點，並以 19724點收市，較上個月下跌了849點，幅度為4.12％。各分類指數以地產下跌最多，比上月跌12.01％；紅籌第二跌7.37％；國企第三跌 6.96％；工商跌4.83％；金融跌2.15％；公用跌1.85％。

在7月筆者提出「港股7月若調整成買入良機」為策略。恒指在7月仍欠一跌，就是（4）浪的c浪下跌，估計在恒指18000至17500點已有支持，之後開始（5）浪上升，目標是20000至21000點，估計屆時死硬派淡友都不得不投降，大家等看淡友投降，就可以考慮沽空，以迎接?浪的調整。

踏入8月，筆者預測或可再升一周，目標為22000點，留意8月7日或8月10日將出現轉角市……。

事實上，恒指在8月第一周只升至21196點，即無力再升，和筆者預測的目標22000點，相差了804點，於是吹毛求疵的人就出來說筆者「睇錯市」，因為他們要求要一點不差才算看對。
波浪理論與易經相似

大家有沒有學過《易經》？《易經》又稱為無字天書，全由長劃的「陽」和兩短劃的「陰」構成，但能包羅天下萬事萬物，所以易經稱為六經之首。波浪理論有點和易經相似，即只用1、2、3、4、5代表推動浪，a、b、c、d、e代表調整浪，即可以表示市場千變萬化的走勢。此種高度的概括使多數人無法學懂，即如多數人都不懂《易經》一樣。

因為一些波浪信徒和個別波浪大師，在運用波浪理論去預測市勢時經常出錯，使到市場人士一聽聞波浪理論即嗤之以鼻，其實至今未有一種技術分析能代替波浪理論的地位。波浪理論表面是1、2、3、4、5幾個數字和a、b、c、d、e幾個英文字母。即如易經一樣表面簡單，內裏包含豐富的訊息和嚴密的推理。

恒生指數由2007年10月歷史高峰31958點，大跌至2008年10月低點10676點，共跌了21282點。有波浪信徒說，恒指已經跌完。於是在2009年1月又說，恒指會在1月底見19000點。

但是，筆者在今年1月的文章寫到：從恒指周線歷史高峰下跌至10676點，可以看成是a、b、c三段浪跌完，也可以看成是五段浪的（3）浪跌完，目前只是（4）浪反彈，即31958點下跌到20572點是（1）浪，反彈到26374點是（2）浪，再跌到10676點是（3）浪，目前是（4）浪反彈，似是a、b、c、d、e斜線三角形模式，即15317點是a浪、11815點是b浪、15781點是c浪、13856點是d浪，按斜線三角形反彈是不能升越17000點，若升越即看成此浪式失敗。若恒指在1月至2月都不能升越17000點，即出現（5）浪下跌的機會很高……。

事實證明，3月果然由礇控（005）帶動大市作5浪下跌，但這5浪卻不能創新低而以失敗5浪模式告終。既然5浪失敗就要看好，有波浪大師卻一直堅持看淡觀點不變，而恒指由11344點一直升到21196點，共上升9852點，升幅為86.84％【圖】。

之後，又有波浪信徒在6月至7月恒指升上19162點時看淡，認為牛一升完，進入牛二調整，目標是15000點。筆者根據波浪理論指出，7月恒指仍欠一c浪下跌，而不會跌破17000點，並展開（5）浪的上升。事實上，證明恒指在7月13日跌破50天移平線，即迅速上升，和筆者的預期一樣升到 21000點。
波段順勢操作提高勝算

當恒指升上21196點就不能再升其實是意料之內。大家計算一下，恒指由歷史高峰31958點，大跌到2008年10月低點10676點，一共下跌 21282點，若反彈跌幅的一半 = 10676 + 10641 = 21317。恒指在8月初升上21196點，和21317點只相差121點。究竟後市將是怎樣呢？

看淡的一派認為是熊二反彈走完，將是熊三的下跌，目標是恒指9200點。究竟恒指有無可能跌破熊一的低點10676點再創新低呢？筆者在十多年前研究波浪理論的同時，也研究如何順勢操作。波浪理論屬於先驗論，由已知去求未知，數浪數得對會驚人的準確，但沉迷於數浪又會陷於主觀而不自知，數浪錯了也錯得驚人。

順勢操作主要是利用移平線作機械性操作，事實上任何事情有一利則有一弊，機械操作出錯率也不算低。在實戰中見升追買，見跌追沽，算是順勢操作了，但經常要止蝕離場。

筆者通過不斷的實踐和不停的思考，終於找到一套勝算較高的操作方法，結合波浪理論和順勢操作的所長，而克服兩者的短處，稱之為「波段順勢操作」。採用波段順勢操作法，能大大克服主觀偏見和增加勝算，9月和10月筆者將舉行有關演講會，歡迎有興趣的人士參加。

在今年連升五個月，在第六個月回落是十分正常，只要不跌破恒指17000點，仍看成是牛市未完，估計調整需時二個月或以上。所以在8月、9月和10月未有確認的見底訊號之前，順勢操作的原則是逢高沽空。

預測恒指在19500點和19100點會獲得支持，但反彈將不容易升越20000點大關。短線沽倉在近19500點和19100點宜先平倉，候高再沽。9月14日將是一個轉角日，之前是上升，到下半月將轉為下跌，之前是下跌，下半月將轉為上升。

恒指19100點是好淡的分界，收市跌破19100點將明顯轉弱，可能下試17500點，到時再看陰陽燭有沒有買入訊號，才決定是否撈底。

再看上證指數，由1665點反覆上升到3477點，共上升1812點，內地升幅由低點計是108.8％。上證由歷史新高6123點下跌到1665點，一共下跌4458點，下跌幅度達72.8％，可以說跌幅冠全球，直到2009年反彈幅度108.8％，也應是冠絕全球。

說上證牛市重臨，現在看來是有點懷疑，因為上證雖升上3477點，只是反彈了跌幅40.6％就大幅下跌，即反彈的幅度比恒指小。由3477點回到 2640點，共回落837點，和高點比較回落了24％，因此可以確認由3477點回落不是4浪調整，而是看成升浪已完，目前是調整浪的a浪。具體波浪劃分由6123點下跌到1665點是五段浪式下跌，其中（1）浪是4778點、（2）浪是5522點、（3）浪是2991點、（4）浪是3786點、（5）浪是1665點，五段浪組成高一級的a浪，即是熊市第一期。

由1665點反彈到3477點，暫時看成是b浪反彈即熊市第二期，由3477點，下跌至2640點可以看成是熊市第三期的a浪下跌，較大的支持在2500點，如守穩則作（b）浪反彈，之後有（c）浪下跌。

如在9月、10月能守穩2500點，恢復上升，可以看成升浪或反彈浪未完。如跌破2500點，恒指也將跌破17000點，到時數浪有所更改。不過，這應是10月才發生的事。總之，9月和10月港股及 A 股均屬調整浪段，投資策略宜逢高沽空。

梁小鷹8月文章

（梁老師的文章，重點不是估頂底，而是順勢而為。）

2009年8月4日 8月恒指目標22000點 梁小鷹

7月第一個交易日，恒指高升低收，和6月30日同樣高升低收，在陰陽燭圖稱為「兩隻烏鴉」，於是看淡港股走勢的波浪大師宣稱：港股反彈完畢，第一個下跌目標是9200點。就算是看好港股走勢的波浪信徒，也認為恒指牛市的一期走完，將進行二期的回落，目標是15000點。一些長於技術分析的專家和專欄作者都一致認為技術指標向淡，成交量背馳，圖形形態在恒指19000點成三頂不破；加上由3月低點11344至6月高點19161，升幅達7817點，在第三季回落相當合理。筆者力排眾議，於7月4日《信報》發長文章〈港股７月若調整成買入良機〉，指出恒指由6月的高點19162點跌到17375點是（4）浪的a浪，彈上 18883點是b浪，看來仍欠c浪下跌，估計恒指18000-17500點已有支持，之後開始（5）浪上升，目標是20000-21000點。事實證明港股的走勢和預測一樣，只有一個交易日就是7月13日恒指跌破17500點，最低見17186點。到7月14日幾乎所有財經演員和專欄作者都一致認為，跌破雙頂的頸線也跌破50天移平線，調整浪已確認，下望目標16368點（250天線）及15900點（100天）。既然波浪大師、術數大師、技術大師都唱淡，散戶自然就沽出股票，買上沽輪或熊證。誰不知大市就此掉頭而上，由17186點一口氣上升到7月31日創全月的新高20713點。淡友潰不成軍，一百一十隻熊證強迫收回，輸錢的散戶又可以怪誰？ 7月恒指以20573點收市，比上月大升2195點，上升幅度達11.94%，各分類指數中地產上升15.16%為冠軍，金融上升12.54%為亞軍，工商上升11.31%為季軍，國企上升10.59%為第四，紅籌上升8.63%為第五，最小升幅是公用，只上升了4.44%。 大道甚夷 而民好徑現在市場關於牛市熊市的爭論的聲音少了，但調查中知道約四成人仍然看淡後市，認為目前大市上升是泡沫、是彩虹、是皇帝新衣……就遭離任在即的任志剛臨別秋波（7月10日）時也對大家發出預警，提醒投資者：「不排除金融市場表現會令人失望並大幅波動，讓投資者受損。」相信任總是根據他的專業知識，以及萬人之上的位置所能掌握的資訊向大家發出預警，用心是好的。只可惜在7月10日之後沽空者就輸得很慘。精神病中有一稱為「躁狂症候群」，患者喜歡吹噓，譬如半年教你賺一億之類；再有是誇大，口出狂言，語不驚人誓不休，譬如預測股市上升一定是幾萬點，預測股市跌是9200點；第三是欠缺反省能力，哪怕事實證明自己錯了，卻失去理性的固執己見，從不知錯、認錯和改錯……大家不要以為躁狂症患者無擁躉，當年希特拉上台獲全德國人擁護。 老子道德經：「知不知，上；不知不知，病。」能夠知道自己不知，這是最高明的；不知道自己是無知，是一大缺點。有財經演員以為自己又上電台又上電視，又寫評論，又是持續教育學院投資管理證書課程導師，以及全球高智商人士組織香港分會會員，於是自覺自己是先知，只是他面對鏡頭目光游移不定，表示他對自己的話都不相信。說話有如摸石頭過河。譬如控（005）100元跌下來，不停說現價有支持可以買……。老子道德經：「大道甚夷，而民好徑。」說的是大路又平又直，但沒有人願走；人們喜歡走小路、走捷徑。順勢操作簡單易明，偏偏就很少人懂得和執行。我在理大免費作港股走勢講座，向參加者說出大市的方向和策略上要注意的地方。參加者不滿意，因為他們要知道頂和底在哪裏，如果沒有說出就一肚子氣，質問：「學波浪的目的是什麼？如果沒有預測作用，難道只是用過去的波浪數一下圖？」 8月7日現轉角市我再向大家說一遍，知道方向而順勢操作比去估頂估底好。現用上證指數日線圖為例。上證指數在2008年10月18日最低1665點見底之後，到現在趨勢很明顯是不停上升，請問頂在哪裏？自稱波浪大師的不停預測見頂，教人沽空不下十次了，聽他的話去做，好易已輸光！有人學了波浪理論，用波浪估頂估底來操作，輸了幾千萬元，他只以為是自己數浪未到家，他不知道用波浪預測是錯多於對的。 筆者試數一下上證指數的波浪：由1665點升到2101點是（1）浪； 2101點下跌到1815點是（2）浪； 由1815點上升到2402點是（3）浪的1浪； 2402點下跌到2037點是（3）浪的2浪； 2037點上升到3454點有可能是（3）浪的3浪；如不升越3454點即橫行上落是（3）浪的4浪，之後是（3）浪的5浪升。目標是3800-4000點，之後（4）浪調整到2009年冬天，明年才作（5）浪升【圖一】。至於恒生指數的波浪劃分，由於6月30日出一長陰燭，小鷹睇圖秘笈命名為「打好友棒」，又叫「黑手高懸霸主鞭」。所以預測仍欠一跌，這一跌是4浪的c浪下跌，之後有5浪上升，目標是恒指是20000至21000點，事實上，市勢發展和預測吻合。上月的恒指數浪完全不用改變，但可以精簡一點，具體劃分為： 由11344點上升到15965點是（1）浪； 15956點下跌到14458點是（2）浪； 14458點上升到19162點是（3）浪； 19162點下跌到17186點是（4）浪；現行（5）浪上升2073點似未升完。 預測或可再升一周，目標22000點。留意於8月7日或8月8日將出現轉角市，但不一定是頂。

梁小鷹2月文章

梁老師的文章出來了，必定要看啊！

繼續保持「串」的筆鋒，串完財演大C串無腦散戶，過癮。

我還是比較認同梁老師的分析，但會保持自己的觀察和觀點，時刻隨機應變。

http://ricklu.blog.sohu.com/109595409.html

再次鳴謝 Rick 網友的剪報。

梁小鷹的投資三字經

梁老師在十多年的出的一本書發表了一篇「投資三字經」，後來亦寫了一本書詳細解釋。當年我曾把此經印了放在枕頭底，臨睡看一遍，聽聞有潛意識學習之效。 ;;)

僅將此經抄錄如下：

投資三字經

少則得    多則惑
打老虎    不獵兔
險要小    利要大
一比三    較化算
五百點    應獲利
投資前    三思量
推動浪    為首選
一而再    三而竭
調整浪    ＡＢＣ
最好賺    是Ｃ浪（３浪）
贏５浪    要小心
賺回吐    確可悲
摸頂底    考功夫
獲大利    忍信狠
人通病    貪與恐
不認輸    戒戒戒
入市前    較清醒
人市後    易主觀
欠安泰    先離場
身外物    急不得
世間事    風雲變
勝不驕    敗不餒
自勝強    多磨煉
勝市場    讀兵法
明虛實    在人心
戒追市    易中計
上落市    宜短炒
順則昌    逆則亡
轉角市    仔細尋
機會失    莫懊悔
小聰明    嬴錢少
氣魄大    大富豪
早入市    受震倉
早平倉    難盡嬴
平倉價    計算好
回吐位    零點五
５浪完    大膽入
止蝕位    最難定
早認錯    莫遲疑
頻出入    多做錯
做長線    易贏錢
中途站    不出入
少入市    機不失
耐心等    觸發點
神奇數    月圓缺
一周內    四、五、一
一日裡    1030、1200、1530
一年中    一、五、九
中週期    三十七
多靜坐    去心魔
成於思    敗於隨
選藍籌    棄蚊股
真做到    是英雄

摘自＜金融市場的投資智慧＞ 明報出版社
作者梁小鷹

梁小鷹1月文章

梁老師本月之文剛出爐，小弟有幸與梁老師的看法接近。 :D
另外要鳴謝這位不認識的網友 Rick 兄，每月帶來精神食糧。

http://ricklu.blog.sohu.com/108204956.html