美元似要大升

閒來看看美匯指數,  已經做了一個中期調整,  回復強勢.

挑戰上一個頂可期,  如果升破,  便會升多很多.

而我估升破的機會很大.

如果這樣,  一切和美元對著幹的東西便要跌,  包括歐元、澳元、黃金等等.

美元轉強,  也符合今年黑馬要競選的政策需要.

美元反彈乏力

而且好明顯是一浪低於一浪。

看來四叔今次投資澳元會成功。  :D

AUD 升勢尚未破壞

週線圖上就十分超買，令人總是覺得會調整，但在日線圖上的超買卻以橫行上落一個月差不多調整完成了，說不定會再抽上，試試上面的阻力在哪裏。至於週線圖的超買會不會調整？最終也會吧，但會是數週以後，亦不知是以大幅下跌來調整還是以橫行來調整。所以我沒有興趣估頂了。

AUD接近certified

已經很接近確認短期見頂，如果跌穿小雙頂的頸線便會確認，但現時看機會很大。

美元未完

在一片看淡看死定聲中，美元觸底反彈了。

升市不估頂，隨意用跌幅一半兼是密集區去做目標價，84左右，多除少補。

澳元走勢很好

澳元是眾貨幣中近來最強的，週線圖上看到已經有了重要的突破，但現時已經十分超買，估計將會用一段時間來調整，然後挑戰 0.79 水平。

FXCM交易平台與 Windows 7

講開 FXCM，以前都有介紹過，可以開一個實習戶口，安裝它的外匯交易軟件，當作是打機也很好玩。登記一次有效個多月，過後可以再登記。

昨晚看完它的比賽紀錄，一時興起，又上去登記，不是想重操故技炒匯 (實在太辛苦)，只是好奇這個軟件能否在 64-bit 的 Windows 7 中使用。

測試結果，一切正常。各位匯友可以放心 upgrade 了。

FXCM 外匯模擬比賽賽果

他們把 3月份的比賽頭三名的交易紀綠 讓我們下載觀賞，我很有興趣地看完了。

頭兩名賽果很接近，交易風格亦差不多，我比較喜歡第二名的紀錄，控制注碼比較平均，很少有大的失誤，沒拿冠軍只是運氣。他們都是短炒專家，每一次出手多數是賺幾十點，輸也是幾十點便斬倉，我估計他們的手法是捕捉短線上的一些突破點來出擊，走勢合乎預期就看多一陣，一回頭就趁在仍有盈利時平倉，同時亦有嚴格的止蝕紀律。

第三名就喜歡長坐，交易次數很少，勝在捉到幾次大走勢，他看錯的時候亦在輸幾十點時便斬倉了。

看完這些交易紀錄，也覺有些得益。首先是長坐短炒都是可行之道，只要有個有效的操作方法便可成功。其次是兩者都要避免在單一次交易中損失過多。

英國也接近零利息了

英國剛剛又減息0.5厘，減至只得0.5厘，和美國、日本相差不遠了。歐洲在不久將來也要減吧。還是王冠一教授先見，早在去年初便預言全球也會減到接近零息。

減息後，英鎊只是微跌100點左右，不算有甚麼大變化，反而澳元也陪跌，反應更大。澳洲日後仍有減息空間。

號外：話口未完，歐元又減息0.5厘了，減至只得1.5厘，預期還有減息空間。

澳洲不減息

剛公佈，不減息，之前普遍預期是減 0.25 至 0.5 厘。

另外，澳洲1月份零售銷售上升0.2%，預測下跌0.6%。

兩件事都比預期好，AUD由低位反彈了100點。

美元可能正在造頂

還未有時間仔細看，不過近日的感覺確是這樣，美元在造頂。

長遠來看，美元終是會弱勢的，不過美國政府多多手段，可以玩弄中短期走勢。

江湖傳聞是，美國近期任由股市跌，炒高債市，是因為要發大量的債。當任務完成後，可能形勢會大變。

我近日沒有炒匯了，但在 0.64 買了一點AUD實貨，既然可以買貨，也不必做孖展了，安心很多。

外匯孖展實務簡介

(舊交重寫) 我在懂買股票之前已在炒匯（外匯槓桿交易 / 外匯孖展），那是 1994 年了，近來外匯買賣也很受談論，便不妨講解一下如何操作。

外匯是廿四小時變動的，只有周五紐約收市到周一遠東開市這段時間休息，晚上紐約收市後到東京開市前，通常都很靜，但間中亦有人趁成交少制造大波動。

外匯沒有一個像股票的實體市場，是靠環球通訊網絡在各大金融機構間形成一個分散的虛擬市場，各機構間互相敲價，而通訊社的報價機只是一個參考價，這是要注意的。

散戶在A機構開戶買賣，便是A機構開 bid/ask 價給你，A機構可能和你對賭，亦可能在國際市場把部位（position）散出。它是賺你差價（和手續費），其實也是辛苦錢，因為你買一手兩手，它在國際市場是一球兩球地散（一球是一百萬美元），不易做，所以客戶多成交量大的機構才可以提供較佳的報價。外匯公司很多會收買賣手續費，銀行就不收，只賺差價，而差價較闊 (多2-4點子)。

由於是A機構開價給你，就不像買賣股票要排隊，直接用開出的 bid/ask 價買賣。但可以用限價單指定某一價位買賣，而且不論方向、開倉平倉都可以，比股市的操作靈活。限價單輸入了機構的電腦內，多數可以依價執行 — 除非開了一個很闊的裂口，這是要好好運用的工具，以免自己24小時要看著報價機。

以前本地外匯業興旺時，到處都有外匯孖展 "艇仔" 公司地舖，提供1/10 手（國際期貨合約size）給街坊買賣，晚上很多阿伯阿嬸都坐在地舖邊看價邊吹水，十分熱鬧，現時式微了。

網上外匯公司近年又興起，例如 FXCM，提供了很專業的交易軟件給客戶，很好玩。以前用電話交易，向A機構敲價，對方報個價給你（外匯公司還會先報尾碼，後報大碼，如 "鎊 --- 70/78 --- 179"，銀行就會用正常報法：179 --- 70/78)，你要在兩三秒之內回應如何買賣，否則便作廢，這對雙方的壓力也很大。現時普遍上網看著報價慢慢想，已經是輕鬆很多了。大家可以到匯商的相關網頁下載這些軟件，同時開個免費實習戶口來試玩，當作是打 online game 也不錯，玩得好說不定有獎品或者請你去上班。  ;;)

兩大銀行恆生和中銀都有外匯孖展服務，雖然沒有外匯公司的專業軟件，browser-based 的操作也算暢順，每手的size比國際期貨合約細一半以上。有些面對散客的網上外匯公司也提供較細size的交易，甚至比銀行還細，這對新手來說也很重要。

買賣策略方面，股市有公認的估值方法，股價也可以相距合理價值甚遠，匯市更沒有合理估值的方法（唯一聽過的是 Big Mac 格價法 :D），匯價視乎國際資金流向，而影響流向的因素並不是散戶可以全面掌握，亦很難量化。所以，技術分析 TA 便較為重要，跟隨趨勢應是主要政策。幸好匯市交易量很大，不是一兩個大戶能操縱，而 TA 正是需要這樣的條件，在匯市在用 TA 比在股市好。

最後千叮萬囑是風險管理。機構通常提供 20倍孖展，用 5% 按金便可開倉，很容易令人 overtrade。我們最要留意的是，實際上做了多大的交易金額？在平常的波幅會做成多大的虧損？在極端的波幅會不會傾家蕩產？我們不能改變某機構的孖展比率，但可根據自己能承受的風險限制交易的合約張數。

匯市既然無價值可估，大趨勢下不知哪裏是盡頭，止蝕盤是不可或缺的，以免在看錯趨勢時泥足深陷甚至按金耗盡，就算好彩最後能守到轉勢，其間每天都擔驚受怕的感受是很難捱的。開倉時如何訂 stop order 各人風格不同，到開始有利潤時訂 trailing stop 以免由贏變輸，也是受推薦的手法，這需要較長的篇幅討論。

匯市總算是較為公平的遊戲，在股市外多一個在市場獲利（或虧錢）或的渠道，特別適合喜歡交易作樂的朋友。它的壞處是，它是廿四小時運作的，而且它出現重要消息和突破性運動時，通常都是我們要吃飯睡覺的時候，對正常生活產生一些干擾。隨著年紀大精力減心態懶，我近年已減少炒賣了。

日圓不懂看了

過年前看好日圓，美元卻在開年後突然反撲急彈，升幅超出我的預算。現時被50天線壓住，又急返回起步位，十分飄忽，後市我也不懂得看了。現時的形態不明顯，短期比較可能在88-94發展成一個上落市。

回顧澳元走勢

過年前曾看好澳元，它確是升了，但卻乏力升破 50%的反彈阻力，畢竟是大位……

結果現時要我估，會斷估它回試 50天線支持 0.67 左右，那裏亦大概是低位到 0.726 的 50%。斷估而已，看看世事會否這麼巧吧。  B-)

看AUD/JPY交叉盤

我們再看看先前被整得很慘的 AUD/JPY 交叉盤 :

這裏看來，從高位跌了幾乎一半的AUD/JPY反彈力很弱，近兩個月都是橫行，形勢看上去似三角多過似圓底，三角是中途休息的形勢，STC由底彈到頂，價位只是橫行。

恐怕隨後一是繼續橫行，一是再跌。如果AUD可以彈上，而AUD/JPY橫行，即是 ........

我們來想想資金流向的問題。

大家知道，過去幾個月，所謂套息交易拆倉做成了日圓急升、高息貨幣急跌這慘況，經過幾個月的壯士斷臂，艱苦經營，可以相信這些部位已經大致結束了。然而，他們會急於在剛平靜的時候又開始建立這類部位嗎？

再者，美圓降息也達至日圓的水平，而各貨幣也降了不少，息差不吸引，為了套息而專搞日圓的日子已不再。

經過這一役，大家都體驗到，以大額交易套取些微息差，經年的利潤可以在兩個月中完全失去，"出來行預要還"，不是經營之道，相信這類交易 (也包括沽期權收保險費) 在未來一段時間會大幅減少，直至痛苦被遺忘。

其實，從前美元對各貨幣的升跌，大致是一致的，1995年的美元急跌 (那次我初入學站錯邊，輸了三分二身家)，是對所有貨幣都急跌，幅度都差不多。當年做交叉盤，是相對淡靜安全的交易。

大概在 1998年開始，由於日息減至零，套息交易才開始流行，交叉盤才出現單邊市走勢。世事不斷循環變化，我們要留意潮流是否又轉變了。

看AUD和JPY走勢

沒有看匯市已有個多月時間，在放大假，其實大戶和我一樣，也在放假，市況淡靜。

昨晚看一看圖，覺得是有些啟示，不妨研究一下。

先看AUD，像是建立了一個圓底，暫時未有力上破頸部，但看上去破的機會很大，現時未破，可能一來STC到頂，二來大戶要放假，不想搞事。

估計假後，待STC再調多一點，便會再上，目標應會超過50%那個位，暫時看 0.76。

再看DLR/JPY，下跌的速度10月中轉急，產生了其受制於第二條下降軌。STC由底彈了半個月，匯價卻不彈。

BOJ (日央行) 已經幾次干預，才避免了繼續急跌，亦可能因為大戶放假而已。

經驗是，BOJ獨自出來干預等於向市場派錢，再跌是遲早的事。

有朋友在看 79.8 會破了 ...... 我也不敢說他胡說八道 .......

79.8 是啥？這是1995年美元大跌時的底位。

下文會看看交叉盤和說說舊事。