2011 期權策略檢討 (三)

期權策略組合花多眼亂, 十分吸引.  但黃國英在近作 "決勝在期權" 中指出, 不宜搞太複雜的組合, 最好是看準方向用單頭長倉, 用組合也不宜多過兩張單. 理由是他用期權是在特殊市況小本搏大贏, 用組合成本高, 利潤通常受限, 不值搏,  在正常市況他會用股票和期指出擊.

我很贊同英爺觀點. 但小弟和一些朋友對選股和炒期指的成功率未夠信心, 希望期權組合有幫助, 也無可厚非.

在一番研究和實作經驗後, 必須先指出, 聖杯是沒有的: 不存在一個輕易收錢、沒有風險、指向發達之路的策略. 邏輯上很易明白了, 如果有這種策略,  一是會找不到交易對手,  二是會很多人發現從而令到利潤下降到不吸引,  三是為了防止二的出現我一定不會告訴你.

由於對手一定是在某種情況下能賺你錢才會和你交易, 所以一入市場, 就必須預期自己在某種情況下會輸錢.  我們所能做的, 是提高勝算, 令自己在長期作戰中佔優勢 -- 而已.

而又要解釋為何在資訊普及的今天, 對手會讓你單方面提高勝算...... 我可以想到的答案是 : 人性弱點.  在金融市場上獲勝所需的心理特質, 其實是違反人性的.