太平洋垃圾帶對海洋生物的衝擊

閱"賭客信條"

昨天因等人在書店打書釘, 發現一本書名有趣的"賭客信條", 隨手翻開中間某頁開始看, 就一直看下去了, 並希望要等的人不要太快到達.

回家後上網試找電子書, 給我找到. 又繼續看.

很少人會自認"賭客", 但每個人生命中都要不斷為未來不可確知的事當下作出決定, 這涉及或然率的估算, 雖然我們在中學數學課都學過或然率和期望值的計算, 應該可以經常作出理性的、計算的決定, 然則研究發現人們在做決定時, 往往不那麼符合理性和計算.

行為經濟學就是解釋這種不理性行為的學說, 對傳統經濟學沖激很大, 其中一位創立人在2002年拿了諾貝爾經濟學獎.

此書是行為經濟學的通俗讀物. 以賭局作例子解釋各種心理現象, 故名.

閱此書, 當會對自己的行為有更深的了解, 亦會對其他人的行為有所了解, 而因為市場是由人們組成, 所以亦應會對市場現象增加了解. 故推薦.

聽到一個期權故事

本星期 "e-線金融網" 有一集錢志健做嘉賓,  主要講述對沖基金界今年業績,  錢先生談及了一個年青讀者來信講述的親身故事.  是這樣的:

這位年青人有十萬本金,  向財務公司借了40萬,  共50萬開倉,  辭了工全職炒賣,  主要做期權策略, 在8月前,  兩年多間變成290萬,  8月風暴後,  又跌至只得 100萬,  他驚醒了,  重新找到工作.

這故事有兩個教育意義.

1/  年青人應該腳踏實地,  不要夢想炒賣致富,  特別是用借回來的錢炒賣,  是非常非常危險.

2/  這位年青人其實跑贏所有基金經理,  "大敗"後仍有100%資產回報和500%資本回報,  同時期多數基金 - 包括對沖基金 - 打和算是很好,  很多人資產是下跌了一半.  所以他用的策略應該要學.

據錢先生說,  這位年青人主要用"鐵兀鷹"策略,  今次大輸是因為把4隻腳拉得太闊.

小弟解話:  鐵兀鷹 (Condor) 就是兩邊都沽出一組跨價期權 (Spread),  一套共四張單,  沽近買遠,  賺取時間值的差額,  是贏有限輸亦有限的策略.  買賣兩張的間隔,  決定了賺多少和可能輸多少.